Qué es el payback
Se construye con flujo de caja, no con utilidad. La inversión incluye CAPEX (equipos, obras e instalaciones) y capital de trabajo: el efectivo inmovilizado en inventario y cuentas por cobrar, neto de lo que financian los proveedores. El horizonte es el periodo proyectado. Existen dos versiones.
Payback simple
Acumula los flujos año por año hasta cubrir la inversión. No ajusta por el valor del dinero en el tiempo.
Payback descontado
Primero trae cada flujo a valor de hoy con tu tasa de descuento: el rendimiento anual mínimo exigido (WACC). Con tasa positiva y flujos futuros no negativos, resulta igual o más largo que el simple.
Cómo se ve en Quanto
Quanto calcula el payback descontado a partir del flujo completo del proyecto, junto con VPN y TIR. La captura corresponde a otro proyecto y no muestra las cifras de esta guía.
Métricas de un proyecto distinto al ejemplo: el periodo de recuperación descontado aparece junto a VPN y TIR.
Flujo acumulado de un portafolio en Quanto
Captura de un portafolio distinto al ejemplo: muestra FCFF consolidado y flujos acumulados nominales y descontados en USD. Selecciona la imagen para verla a tamaño completo.
El ejemplo paso a paso
Inviertes USD 10,000 hoy y esperas flujos de USD 3,000, USD 4,000, USD 5,000 y USD 4,000 durante 4 años, con una tasa de descuento de 12% anual. Son flujos ilustrativos, no ventas.
| Año | Flujo | Acumulado | Acumulado descontado |
|---|---|---|---|
| 0 | -USD 10,000 | -USD 10,000 | -USD 10,000 |
| 1 | +USD 3,000 | -USD 7,000 | -USD 7,321 |
| 2 | +USD 4,000 | -USD 3,000 | -USD 4,133 |
| 3 | +USD 5,000 | +USD 2,000 | -USD 574 |
| 4 | +USD 4,000 | +USD 6,000 | +USD 1,968 |
Recuperación simple: unos 2 años y 7 meses
Después de 2 años aún faltan USD 3,000 por recuperar. El siguiente año genera USD 5,000: necesitas el 60% de ese año. Para pasarlo a meses: 0.6 × 12 = 7.2 meses, unos 7 meses más. Por eso 2.6 años significa aproximadamente 2 años y 7 meses, no 2 años y 6 meses.
Con descuento: 3.23 años son aproximadamente 3 años y 3 meses. Tarda más porque el dinero futuro vale menos hoy. Estos meses son estimaciones: suponen entradas repartidas uniformemente durante el año. Para descontar, se valora cada flujo al cierre de su año.
Cómo interpretarlo
No hay un plazo universalmente bueno: un límite aceptable depende del sector, del riesgo y de la vida útil del proyecto.
Recupera antes del límite que definiste
Cumple el plazoLa inversión vuelve a tiempo según tu criterio. Aún falta confirmar con VPN y TIR que crea valor.
El descontado queda muy lejos del simple
RevisarBuena parte de la recuperación depende de flujos lejanos. El costo del capital pesa más de lo que parece.
No recupera dentro del horizonte
Fuera del horizonteCon estos supuestos no alcanza en el plazo evaluado. No significa que nunca recupere: amplía el horizonte o revisa supuestos.
| Lectura | Qué significa | Señal |
|---|---|---|
| Recupera antes del límite que definiste | La inversión vuelve a tiempo según tu criterio. Aún falta confirmar con VPN y TIR que crea valor. | Cumple el plazo |
| El descontado queda muy lejos del simple | Buena parte de la recuperación depende de flujos lejanos. El costo del capital pesa más de lo que parece. | Revisar |
| No recupera dentro del horizonte | Con estos supuestos no alcanza en el plazo evaluado. No significa que nunca recupere: amplía el horizonte o revisa supuestos. | Fuera del horizonte |
Errores frecuentes y límites
Usar utilidad en lugar de flujo
La utilidad incluye depreciación y omite CAPEX y capital de trabajo. El payback se calcula con flujo de caja.
Leerlo como rentabilidad
Ignora los flujos posteriores a la recuperación. Recuperar no equivale a ser rentable ni elimina riesgos.
Confundirlo con la devolución al accionista
Mide la recuperación del proyecto, no cuándo el socio recibe su dinero; eso depende de deuda y dividendos.
La ventaja de un modelo conectado
Quanto conecta el modelo con la decisión
En Quanto puedes crear tu modelo financiero: conecta ventas, costos, CAPEX, capital de trabajo y financiamiento en un mismo flujo de caja. Obtén payback, VPN y TIR: el VPN y el payback descontado usan tu WACC; la TIR se compara con esa tasa. Al cambiar un supuesto, se actualizan los indicadores.
Iniciar sesión para crear mi modeloPreguntas frecuentes
¿Qué es el payback de un proyecto?
Es el tiempo que tarda el flujo de caja del proyecto en recuperar la inversión inicial, incluidos CAPEX y capital de trabajo. Mide velocidad de recuperación, no rentabilidad.
¿Qué diferencia hay entre payback simple y descontado?
El simple suma los flujos sin ajustar por el tiempo. El descontado los trae a valor de hoy con la tasa de descuento, por eso es igual o más largo.